第147章 只有不合适的价格（1/2）

“还是有很多环节会有潜在的困难。最新地址发送任意邮件到 ltx Sba@gmail.ㄈòМ 获取”见李洛过于亢奋，林穆温言提醒道：“首先，白象作为境外投资，需要申请经营资产管理公司的牌照之后，才能向境内商业银行收购这类不良资产。”

“哦。”李洛单手支着，认真听讲。

“再者，这些二三线城市的担保地产要一处处地做尽职调查，会花费不少时间力。”

“哦哦。”李洛的脑袋渐渐滑落。

“最后就是风险。不良资产的投资……”

“知道了知道了。”李洛嫌他叨叨，突然站起身拍拍，替他说了：“不良资产的投资风险明显大于一般债务类资产，泛泛的估值方法不能生搬硬套，必须逐个分析。对吧？”

“嗯。”他笑了笑，并不在意。

“白象这两年做这个业务的规模有多大？”李洛又问。

“过去几年加在一起，三亿美元不到。”

李洛点了点，想到：虽然目前规模一般，但是最近市场上一波又一波的债务违约浮现，坏账问题加剧，商业银行清理账面的压力不小，进一步压低出手价格。白象从事的这个业务，短期内会有源源不断的机会涌现。

（作者提示：此处不构成投资建议。）

作为小白韭菜，经常会出现的误区就是，不良资产就是坏的，aaa级资产就是好的。其实在买卖易的行当里，没有不值钱的资产，只有不合适的价格。

试想一支aaa级债券，价格标在101，而内在价值却只有99。如果李洛此时买，等市场意识到了先前价格虚高时，它的价格自然会回落至99。虽然这仍然是一支信用评级极佳的债券，几无产风险，但李洛已经亏了两块钱。

反过来说，一笔不良资产，内在价值也许只有20，是前者的1/5。但若是李洛能成功在15买，等到市场反应过来，价格升至20上下，李洛便赚了超过30%。

所以投资的艺术，往往在于找到这笔资产的内在价值，先市场一步获取合理的估值，从而获利。如果内在价值无从得知，只要能预判市场对于价值的预估，那也能占领先机。

“那你们每收购一单，都需要跑过来踩点吧？”好奇宝宝李洛又问道。

谭川林笑答：“我们基本不怎么来。一般都是主服务机构带团队过来。”

负责投资的基金只是金主爸爸。他们会雇佣主服务机构团队来具体刀实地考察业务。这个团队往往由律师、评估师、会计师等等组成，共同评估资产，并与当地贷款服务公司和法院合作，进行接管和出售。

李洛思忖了老半天，总结道，这可真是个难能可贵的好工作啊！赚得多，跑得少。

（作者再次提示：小李的所思所想不构成投资建议。）

她玩笑道：“有这么好的投资渠道，你们还投行？不如直接转买方，出差又少。”

林穆扬眉，侧过看着她，颇为认真地征求起她的意见来：“真的么……你觉得好？”

林穆一脸严肃，仿佛此时她若是点说好，他便当真会去t行辞职不了似的。李洛愣了一愣，一时有些不知如何应答。

投资银行的员流动率惊，一位分析员最终能拼搏至md的概率应该不到3%。

这当中有主动离开，有被动淘汰；能让真正留下来的，除了过的野心和能力之外，更为主要的，是长期投这一行当的决心和毅力吧？

他这些年，应当也是付出了许多……

他们之间都已经结束了，他还提这事嘛？

李洛忽而略有惭愧，去年二各自做项目忙得脚不沾地，他曾建议她考虑私募的工作，自己是怎么和他说的来着？

好像是把他痛骂了一顿。唉……

“呃……”羞愧之下，李洛避开了他的目光。

现场比李洛更为错愕的当属谭川林，他猛地一脚踩在了一只空易拉罐上，脚底使劲碾着易拉罐的残骸。刺耳的“咔咔”声传来，故意要让某听到。

林穆无动于衷，只是专注地看着李洛。

李洛咽了唾沫，刚要说话，只听“砰”一声，苦命的易拉罐不知道被谁踢到了生锈的垃圾桶上，弹了一下，飞得老远。

李洛忍着笑，态度清晰明了，“林总，我随说的。这是你的职业规划，问我嘛？”

林穆被她问得一怔，也没能扯出个理由来，只好作罢。

易拉罐终于被榨了剩余价值，滚进了垃圾桶里，寿终正寝。

谭川林刚送了易拉罐一程，在几步开外站着，恶狠狠地盯着李洛。

有位身材中等，看着像是包工的中年男子从远处跑到他身边，和他打了个招呼。谭川林从那手里接过几个安全帽，应付了几句，便招呼李洛和林穆过去。

三